MAGYARORSZÁGI VÁLASZTÁSI FIGYELŐ

E heti összefoglaló

Ezt a hetet az Iránnal kapcsolatos energiasokk és annak a regionális piacokra gyakorolt hatása uralta. Az EUR/HUF árfolyam élesen mozgott a hét folyamán: az olajár-emelkedés hatására 387 környékéről 396-ig emelkedett, majd az olajár korrekciójával 383-ig süllyedt, végül a geopolitikai feszültségek és az újabb olajár-emelkedés miatt 389,5 körüli szinten korrigált. Az EUR/HUF volatilitása jelentősen nőtt a héten, miközben a cseh korona (CZK) lényegesen kisebb ingadozást mutatott.

Politikai téren a közvélemény-kutatások továbbra is megosztottak; több kutatóintézet a Tiszát méri az első helyre a döntött szavazók körében, míg mások továbbra is a Fidesz vezetését mutatják. Az IDEA legfrissebb adatai szerint a Tisza 49%-on, a Fidesz pedig 37%-on áll a döntött szavazók között, míg a 21 Kutatóközpont mandátumbecslése 115 helyet jósol a Tiszának, 78-at a Fidesznek és 6-ot a Mi Hazánknak. Ezzel szemben a Nézőpont, az Alapjogokért Központ és a McLaughlin a Fidesz előnyét jelezte saját kutatásaiban. A közvélemény-kutató ügynökségek közötti eltérés a választási kampány egyik meghatározó jellemzője marad.

Három, az olajhoz nem kapcsolódó esemény keltett különösebb figyelmet a héten: először is, a nemzetközi média orosz kötődésű dezinformációs tevékenységről számolt be, amely Orbán-barát tartalmakkal célozza a magyar közönséget, miközben a magyar tisztviselők tagadták a vádakat. Másodszor, a magyar költségvetési hiány februárban elérte a 2,14 billió forintot, ami a járvány óta a legnagyobb havi deficit, miközben a Fitch kilátása negatív maradt. Harmadszor, a magyar terrorelhárítás 82 millió dollár értékű készpénzt és aranyat foglalt le ukrán páncélozott járművekből, ami éles ukrán reakciókat és ellentmondásos nemzetközi beszámolókat váltott ki.

Közvélemény-kutatási áttekintés

A kutatási eredmények továbbra is megoszlanak az ügynökségek között; az IDEA, a 21 Kutató, a Závecz, a Publicus, a Medián és a BBC által hivatkozott adatok a Tiszát mutatják az élen, míg a Nézőpont, az Alapjogokért Központ és a McLaughlin a Fidesz vezetését mérik. A PolitPro aggregált mutatója a Tiszát 44,8%-ra, a Fidesz/KDNP-t 41,1%-ra, a Mi Hazánkat 5,9%-ra, a DK-t 3,6%-ra, az MKKP-t pedig 3,3%-ra teszi. Az aggregátum valamivel kisebb különbséget mutat az előző héthez képest, de a kép továbbra is töredezett. Ha a Mi Hazánk a parlamenti küszöb felett marad, az érdemben befolyásolhatja a választás utáni matematikai esélyeket.

Energiasokk és Magyarország kitettsége

Magyarország rendkívül érzékeny a jelenlegi olajsokkra az energiastruktúrája miatt. A jelentés megjegyzi, hogy a Barátság kőolajvezeték január vége óta zárva van, a Hormuzi-szoros forgalma zavart, a gáztárolók szintje pedig az EU-s átlag alatt van. A kormány március 9-én újra bevezette az üzemanyagár-sapkát (benzin: 595 Ft/l, gázolaj: 615 Ft/l), az jövedéki adót az EU-s minimumra csökkentette, korlátozta az exportot és felszabadította az állami tartalékokat. Az IEA készletfelszabadítása ellenére a Brent ára újra emelkedni kezdett a tartályhajók elleni támadások után. A magyar februári deficit elérte a 2,14 billió forintot (6,4 milliárd dollár), miközben a 2024–2025-ös növekedés gyenge maradt, és az EU-s források jelentős része továbbra is be van fagyasztva. Az üzleti szektor számára a magasabb üzemanyagköltségek, a gyengébb forint és a költségvetési nyomás növeli a bizonytalanságot; ebben a környezetben a 95–110 dollár közötti Brent árfolyam reális tervezési feltételezés marad a második negyedévre.

Kampánykörnyezet

A kampányt egyre inkább a dezinformációval, a digitális manipulációval és a biztonsági kérdésekkel kapcsolatos vádak formálják. A jelentés hivatkozik a Financial Times beszámolójára a Social Design Agency tevékenységéről, valamint a VSquare cikkeire a budapesti GRU-közeli személyekről, megjegyezve a kormányzati cáfolatokat. Emellett említést tesz Magyar Péter nyilatkozatairól az MI-vel generált lejárató tartalmakról és a kormányközeli média vitatott kampányvideóiról. Az Ausztriából Ukrajnába tartó készpénz- és aranylefoglalás szintén politikailag érzékeny üggyé vált, miközben az értékek magyar őrizetben maradtak. Ezzel párhuzamosan a feszültség tovább nőtt Magyarország és Ukrajna között a Barátság vezeték és a biztonsági retorika körül, ami egyre láthatóbbá vált a kampányüzenetekben. A Tisza párt közzétette részletes választási programját, amely a megélhetési költségekre, a korrupcióellenes harcra és az EU-s forrásokra fókuszál. A jelentés megjegyzi, hogy a konfliktusos kampánykörnyezet ellenére a legutóbbi kutatások nem mutattak széles körű eltolódást a Fidesz irányába.

Mit jelent ez az EUR/HUF árfolyam számára?

Ezen a héten az olajár-ingadozások voltak az EUR/HUF fő mozgatórugói, háttérbe szorítva a hazai politikai fejleményeket. A devizapár széles sávban mozgott, és visszatért a 200 napos EMA szintje fölé. Magyarország olajár-érzékenysége várhatóan magas marad a vezetékleállás és az alacsony gáztartalékok miatt. Az MNB március 24-i döntése bizonytalan; az 1,4%-os infláció támogatná a kamatvágást, de a piaci volatilitás és az energiaárak kockázata bonyolítja a helyzetet.

A Hormuzi-válság három forgatókönyve

A jelentés három forgatókönyvet vázol fel: a gyors deeszkaláció 85 dollár alá vinné az olajat és 378–386 közé az EUR/HUF árfolyamot. Az alapeset többhetes zavarral, 90–110 dolláros olajárral és 386–400 körüli EUR/HUF-fal számol. Egy elhúzódó konfliktus jelentős nyomást gyakorolna a forintra, szigorúbb MNB-politikát és leminősítési kockázatokat vonna maga után.

Mire figyeljünk a jövő héten?

A figyelem a március 15-i megemlékezésekre és nagygyűlésekre irányul, amelyeket a Fidesz és a Tisza is szervez. A piacok emellett figyelik az MNB március 24-i döntését, az új kutatásokat (Medián, IDEA), a tengeri kíséretek alakulását az Öbölben, a Barátság vezeték állapotát és az amerikai-magyar kapcsolatok alakulását.

Miért szerepel a Polymarket?

A jelentés a Polymarket adatait hangulatjelzőként használja. A hivatkozott kontraktusok a Tiszát 64%-ra, a Fideszt 36%-ra árazták. Megjegyzendő, hogy a Polymarket-hozzáférést Magyarországon 2026 januárjában illegális szerencsejáték vádjával betiltották, így a forgalom nagy része valószínűleg külföldről származik.

Ez a jelentés kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. Az AKCENTA CZ a.s.-t a Cseh Nemzeti Bank szabályozza.

Források: Bloomberg, Financial Times, Politico, The Guardian, BBC, CSIS, Reuters, ING, RBI, VSquare, Telex, PolitPro. Piaci adatok 2026. marcius 12-ig.

z a jelentés kizárólag tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. Az AKCENTA CZ a.s. a Cseh Nemzeti Bank felügyelete alatt áll.